XM মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাসিন্দাদের সেবা প্রদান করে না।

Could Friday’s data tip the balance in favour of a 50bps Fed rate cut? – Preview



  •  Discussions about the size of the November Fed rate cut continue
  • Mixed labour market data up to now with ADP surprising on the upside
  • Friday’s data matters the most; non-farm payrolls seen rising by 140k
  • Geopolitics boost demand for dollar, data could reverse this trend

 Fed rate cut discussions continue

With the market trying to figure out the next development in the Middle East and the likely market impact, the debate about the size of the November Fed rate cut continues. On Monday, Chairman Powell poured cold water on expectations by suggesting that the Fed would likely stick with 25bps rate cuts moving forward, with a total of 50bps of easing to be announced in the two remaining gatherings for 2024.

The Fed doves are not yet ready to accept defeat with the market still pricing in a sizeable 36% probability for a 50bps move in early November. However, with the economy progressing well, the housing market showing signs of life and core inflation remaining comfortably north of 3%, the bears face an enormous task to gather enough votes at the next FOMC meeting in order to achieve a second consecutive 50bps rate cut.

Having said that, since Powell’s Jackson Hole speech in late August, the labour market has become the crucial factor in the Fed's decision-making process. This is not odd since the Fed operates with a dual mandate of price stability and full employment, contrary to the ECB’s single target of price stability. As such, the incoming labour market data, primarily Friday’s non-farm payrolls figure, could put the option of another aggressive rate cut back on the table.

Mixed US labor market data up to now

Despite the positive JOLTS job opening figure, both the ISM and PMI manufacturing surveys remain comfortably below the 50 threshold. Additionally, their respective employment subcomponents have resumed their recent downward trend, thus bringing some smiles to the doves’ faces.

However, these smiles have probably disappeared following yesterday’s ADP employment report. It managed to produce a small upside surprise by posting a 143k increase, above the market forecasts for an 120k jump, with the August number also getting a small upwards revision. However, both the Fed doves and market participants should be cautious as the ADP employment figure tends to be a very weak predictor of the non-farm payrolls print.

2024 Oct 3 - Eikon - nfp & ISMs employ - Chart 1 - 1.png

Key data today, but the focus is on Friday's calendar

Today’s monthly Challenger job cuts, the weekly jobless claims and, predominantly, the ISM and PMI services surveys should serve as the best appetizer for Friday’s data. Another set of weak prints today will add to the current theme of a labour market weakness, and possibly force economists to lower their forecasts for tomorrow’s data.

Economists are currently looking for a 140k increase in the non-farm payrolls figure with both the unemployment rate and the average hourly earnings growth seen stable at 4.2% and 3.8% respectively. Confirmation of these expectations or an upside surprise, particularly in non-farm payrolls, would temporarily pause the discussion for a 50bps rate cut on November 7, with the doves hoping that the next set of labour market data in early November is more favourable to their case.

However, a sub-100k print tomorrow, a downward revision to August’s non-farm payrolls figure and an abrupt increase in the unemployment rate could support arguments for a 50bps rate cut in November, with the doves quickly appearing on the newswires to support such a move.

Dollar could underperform upon a weak set of data

The geopolitics-induced risk-off reaction has boosted the US dollar with the euro/dollar pair dropping towards the 1.1030 region and dollar/yen recovering abruptly. Assuming that there is no further escalation in the Middle East, weak labour market data on Friday will keep the discussion alive for another 50bps rate cut in November, and thus potentially reverse the current dollar/yen upleg. The 142.49 level is probably the plausible target for the dollar bears.

On the flip side, an upside surprise in the non-farm payrolls figure and a likely acceleration in the hourly earnings could help the dollar maintain its recent gains. A break above the busy 146.65-147.71 area could open the door for a more protracted rally in dollar/yen.

2024 Oct 3 - FxP - TA chart - USDJPY - 1.png

সম্পর্কিত অ্যাসেট


সর্বশেষ খবর

BoJ to stand pat; Yen under pressure – Preview

U

Weekly Technical Outlook – EURUSD, USDJPY, EURGBP

U
E
E

Week Ahead – A decisive week for USD with NFP and more; BoJ meets

U
E
A
G
U

BoC policy meeting: a rate cut and clues for the next one – Preview

U

Week Ahead – BoC to speed up rate cuts; flash PMIs eyed for growth clues

U
E
A
G
U

দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।

আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।

কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।

ঝুকি সর্তকতা: আপনার মূলধনে ঝুকি রয়েছে। লিভারেজকৃত পণ্য সবার জন্য উপযুক্ত নাও হতে পারে। অনুগ্রহ করে আমাদের ঝুঁকি প্রকাশ পড়ুন।