Market Comment – Dollar trades sideways ahead of NFP
ECB cuts rates but outlook remains unclear
Market is focusing on the US labour market data
Weaker prints could open the door to a dovish Fed meeting
Stock markets could suffer if there is an upside surprise today
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/06/Perf_Jun7-1.png)
The ECB confirmed the overwhelming expectations and announced a 25bps rate cut on Thursday. President Lagarde tried to explain the reasoning behind the nearly unanimous decision, but her justification was somewhat questionable considering the fact that the inflation projections were revised higher for both 2024 and 2025, and the inflation rate is expected to reach the 2% target three months later than seen in March.
With the ECB making its move for the first time ahead of the Fed, no one expected a normal cycle. Therefore, it came as no surprise that, compared to the previous easing cycles, the ECB will need to see more consistent data confirming the disinflation process in order to cut rates again.
The ECB will need to see more consistent data confirming the disinflation process in order to cut rates again.
Hence, another rate move at the July gathering is most likely out of the picture as the ECB won’t have enough new data in 45 days to justify such an announcement. This makes September the next “live” gathering and, more importantly, it buys the ECB valuable time as it waits for the Fed to finally turn dovish.
All in all, ECB members have some explaining to do over the next few weeks, especially if data continues to improve. Interestingly, President Lagarde and ECB members Schnabel, Holzmann and Centeno will be on the wires today.
ECB members have some explaining to do over the next few weeks
In the meantime, the euro had an unexciting day as the telegraphed rate cut was not accompanied by dovish rhetoric. Euro/dollar continues to hover at a 3-month high and the pound/euro pair is still testing a strong support area, which has acted as a floor since June 2023.
US labour market data is nextWith the ECB meeting in the rear-view mirror, the focus today is on the US labour market report. At 12.30 GMT the market will find out if the importance of next week’s Fed meeting rises significantly.
Forecasts point to a 185k increase in non-farm payrolls in May with both the unemployment rate and the average earnings growth seen stable at 3.9% yoy. The latter is getting lots of market attention as a pause in the ongoing moderation in average earnings growth could be seen as a clear signal that consumer spending could remain potent.
Markets are craving weaker data, and the combination of Wednesday’s weaker ADP report and yesterday’s uptick in jobless claims is opening the door to a downside surprise. The Fed is not expected to cut on Wednesday, but a very weak set of figures today could act as the catalyst for a dovish turn in Chairman Powell’s rhetoric next week.
Markets are craving weaker dataStronger US data to confuse the market
On the flip side, the stock markets could go into a tailspin if there is a significant upside surprise today. For example, a 250k+ print in the non-farm payroll figures could push the S&P 500 index decisively lower and help the 10-year US Treasury yield flirt with the 4.5% level again. The Fed does not like acute market reactions and remains fearful of a repeat of the March 2023 bank failures.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/06/Calendar_Jun7-1-1024x685.png)
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।