Has the pound rally run its course?
Pound gains as BoE seen cutting rates late
Economy improves but inflation may further slow
A Labor victory could make the BoE’s job easier
As rate cuts come forward, pound may weaken
Sticky core inflation weighs on rate cut bets
We are nearly halfway through 2024 and the pound is holding the first place among the major currencies in terms of year-to-date performance.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/05/YTDperf_290524.png)
This is because up until recently the BoE was seen as the major central bank that could be forced to press the rate cut button last, and fewer times than others. However, the dovish stance of the BoE at its latest gathering prompted investors to reconsider their view and even assign a decent chance for a first quarter-point cut in June, at a time when the stickiness in US inflation and the Fed’s ‘higher for longer’ mantra pushed the timing of the first expected rate cut by the Fed beyond September.
That didn’t last for long though as the hotter-than-anticipated UK inflation data for April, and especially the stickiness in underlying price pressures, prompted investors to scale back again their BoE rate cut bets. Currently, they are pricing in around 30bps worth of reductions by December, with the probability of a 25bps cut rising above 50% only in September.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/05/BoErates_290524.png)
PMIs point to further cooling in price pressures
What may have also helped market participants to keep the BoE implied path higher than some other central banks, and thereby the pound supported, was the improvement in economic activity. After slipping into recession during the second half of 2023, the UK economy rebounded by 0.6% in Q1, with the UK PMIs suggesting that the recovery likely continues at a decent pace in Q2.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/05/PMIvsGDP_290524.png)
However, the PMIs also revealed that prices charged inflation fell to its lowest level since February 2021 in May, which suggests that the upcoming CPI numbers, due out on June 19, could reveal further softening in inflation. This may encourage participants to bring forth their rate cuts again, and thereby hurt the pound.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/05/UK_CPIs_290524.png)
Just the day after the data, the BoE gathers to decide on monetary policy and investors will be eager to see whether they will get signs for an earlier rate cut, especially if the CPIs indeed reveal a further slowdown.
Pound awaits elections as well
Nonetheless, with the general elections scheduled just two weeks after the decision, the Bank is unlikely to rock the boat. Policymakers may prefer to wait for the outcome of the election, as the two opposing sides hold different views on fiscal policy. For example, the Conservatives are advocating lower taxes, while the Labor party has been portraying itself as the party of fiscal responsibility.
Therefore, a Labor victory, as the opinion polls are currently suggesting, could make the BoE’s work easier, allowing it to cut interest rates much earlier than currently expected. According to remarks by the Chief Business Economist at S&P Global Market Intelligence, the latest PMI readings support the view that the BoE will start cutting interest rates in August if upcoming data continues to move in the right direction.
Is sterling running out of fuel?
Ergo, combining all the above, the pound’s rally may be at its final stages. The British currency may eventually come under selling pressure, especially against the aussie, as the RBA is not expected to press the cut button this year. On the contrary, due to the stickiness in Australian inflation, the market is assigning an around 20% chance for a quarter-point rate hike by September.
From a technical standpoint, pound/aussie has been in a recovery mode after testing the key zone of 1.8900. However, the pair continues to trade below the short-term downtrend line drawn from the high of March 5, which means that there is a decent chance for the bears to take charge again soon and push the action back down to 1.8900.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/05/GBPAUDDaily_290524.png)
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।